英倫銀行突然出招，效果立竿見影，英國債價應聲暴漲，30年期債息瀉至4厘樓下，10年期債息亦跌近0.5厘，埋單報4.0056厘；鎊滙絕地反撲，由下滑1.8%，低見1.0541美元，拗腰勁彈 1.45％收市，重上1.0889美元。歐羅也間接受惠，兑美元回升1.47%，美匯指數則挫1.32%。

美元稍軟，刺激各類資產順勢強彈，紐約期油和布蘭特期油分別上揚4.65％及3.54%。華爾街股市終止六連跌，三大指數進賬1.88%至2.05%。美國 10年期債息則從2008年後高位4.015厘，顯著回調0.2139厘，收報3.7312厘，創2020年3月新冠疫情爆發以來最大單日跌幅。

全球金融市場暫鬆一口氣，投資者憧憬其他央行（特別是美國聯儲局）在經濟面臨困境時，會仿效日本、英國央行，甚至是中國人民銀行作出若干救市舉措。值得留意的是，過去一個月由強美元造成的「凡物皆跌」局面，股債滙市哀鴻遍野，投資情緒極度悲觀，疊加技術超賣，各類資產早已具備反彈條件，因此，央媽動手的成效能否持續，尚待驗證。

依照目前市況，造就美元強勢的客觀因素沒有改變。聯儲局承認通脹不容易在今年顯著改善，加上數據反映經濟韌力仍然不俗，繼續激進加息至年底在所難免，市場共識是聯邦基金利率目標區間於2023年升抵4.5至4.75厘才見頂。

往績顯示，在聯儲局停止加息之前，債息（尤其是短債）普遍保持漲勢。附【圖】所見，美國兩年期國債孳息一向與聯邦基金利率關係密切，大部分時間亦步亦趨；自1982年迄今 6 次加息周期，短息多數比政策利率更早觸頂回落；按兩者過往峰值平均差距達0.8厘推算，短債息或要攀至5.5厘左右。

換句話説，美債短息升浪極有可能維持至年底（起碼也要待11月國會中期選舉後），意味美元息差優勢得以保持，美滙指數正朝2001年7月高峰121.02進發。強美元風暴未了，全球金融市場難以安寢。

(來源：信報)