美國地區銀行風波尚未完全平息之際，政府債務危機也來勢洶洶。目前美國總統拜登與共和黨眾議院議長麥卡錫(Kevin McCarthy)等國會領袖就提高債務上限問題繼續拉鋸，據國會預算辦公室(CBO)最新預計，若議案未能及時通過，聯邦政府於6月首兩周或有債務違約的重大風險，反映問題已迫在眉睫。

彭博商品指數陷技術熊市

世界銀行和國際貨幣基金組織(IMF)等多家國際機構近日紛紛警告, 美國一旦債務違約，勢必對該國甚至環球金融市場帶來十分嚴重的「反響」, 同時會令本已弱不禁風的宏觀經濟更加雪上加霜。

作為全球經濟晴雨表的商品價格率先作出反應，彭博商品指數上周觸及逾16個月低位，庫交 3 月高位累瀉28.31%，指數深陷技術熊市，正好反映投資者對經濟的悲觀看法。

事實上，反映一籃子經濟數據與市場預期落差的花旗全球經濟驚喜指數(Citi Global Economic Surprise Index)，自3月底開始反覆回落，近日已重返2023年年初水平，即過去一個多月來公布的數據普遍差過市場預期，投資者似乎高估了經濟的增長動力。此外，摩根大通全球製造業採購經理指數 (PMI) 連續第八個月處於50榮枯分界線之下，同樣突顯環球經濟壓力重重。

世界經濟前景不明朗, 加上工業活動持續收縮，大大削弱基本金屬需求，牽動國際銅價近期跌跌不休，連跌周數則延伸至 4周。倫敦金屬変易所 (LME) 3個月銅價上周五(12日） 收報每噸8253美元，較年初最高的9550.5美元累挫13.59%，即從高位下跌一成以上，代表進入技術調整區。

以LME的3個月期銅周線圖分析，銅價明顯失守50周線、去年7月向上伸延上升通道底線（迴歸線減兩個標準差），以及2020至2022年大升浪計算 38.2％回調支持滙聚約 8370美元，14周相對強弱指數(RSI）也挫穿50中軸又未見超賣，技術上仍有下試黃金比率 50％近 7600美元的可能【圖1】。

期銅淨短倉連增3周

從期貨倉位部署來看，交易員看淡銅價的情緒愈見高漲。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料，截至上周二 (9日），非商業投資者所持期銅淨短倉合約數目由前周的22765張，進—步增至上周的25823張，創去年9月 27日後新高，並已連升 3周【圖2】，即淨短倉數目持續增加。

此外，期銅最新淨倉數目佔未平倉合約比率同錄 3周連挫，最新降至逾7個月最低的負12%，並大幅低於過去3年平均值7.8%，令期銅 COT指數回落至 4的極端偏低水平，某程度上反映炒家對銅市前景異常悲觀，銅價短期似乎更加傾向下行。

(來源:信報 )